Definisi singkat
Last liquid point adalah tenor terpanjang yang masih memiliki data pasar cukup dalam dan likuid untuk dipakai langsung dalam kurva diskonto.
Penjelasan
Sampai LLP, kurva mengikuti titik pasar (dengan interpolasi di antaranya). Setelah LLP, kurva diekstrapolasi menuju UFR. Titik pasar bertenor di atas LLP tidak dipakai.
LLP umumnya dipilih dari analisis kedalaman pasar: tenor tertinggi yang porsi obligasi beredar bertenor lebih panjang masih di atas ambang tertentu.
Pemilihan LLP adalah pertimbangan: LLP yang terlalu panjang memasukkan titik pasar yang tidak andal, sedangkan LLP yang terlalu pendek membuat sebagian besar kurva ditentukan asumsi ekstrapolasi. Karena itu LLP, UFR, dan titik konvergensi sebaiknya didokumentasikan bersama analisis kedalaman pasarnya.
Pertanyaan umum
Bagaimana memilih last liquid point?
Dari analisis kedalaman pasar: tenor tertinggi yang porsi obligasi beredar bertenor lebih panjang masih di atas ambang tertentu. Pilihannya didokumentasikan bersama UFR dan titik konvergensi.
Apa yang terjadi pada titik pasar di atas LLP?
Titik itu tidak dipakai. Kurva setelah LLP ditentukan oleh ekstrapolasi menuju UFR.
Dihitung di alat
Dibahas di modul Belajar
Regulasi terkait
Istilah terkait
- Ultimate forward rate (UFR)Ultimate forward rate adalah tingkat forward jangka sangat panjang yang dituju kurva diskonto hasil ekstrapolasi, di luar jangkauan data pasar yang likuid.
- Smith-WilsonSmith-Wilson adalah metode interpolasi dan ekstrapolasi kurva imbal hasil yang melewati titik pasar dan konvergen ke ultimate forward rate di tenor panjang.
- Tingkat diskontoTingkat diskonto adalah kurva suku bunga untuk mengubah arus kas masa depan menjadi nilai kini; di PSAK 117 ia mencerminkan karakteristik likuiditas kontrak.
Penjelasan di halaman ini adalah ringkasan Aktuarium untuk keperluan belajar, bukan kutipan teks resmi standar atau regulasi.